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　　产业趋势持续加速，分化中去伪存线、火箭产业链：中国长征十号试验成功。2026年2月11日，我国在海南文昌航天发射场圆满完成了一次关键性的研制飞行试验，本次试验主要包含两大任务：长征十号运载火箭系统的低空演示验证，以及梦舟载人飞船系统在最大动压条件下的逃逸飞行测试。此次试验成功验证了火箭可复用等关键技术，为大幅降低发射成本、加速我国低轨卫星星座的规模化部署奠定了坚实基础。星际荣耀完成50.37亿元D++轮融资，创中国民营

　　亚马逊新增部署4500颗卫星，其低轨星座总规模达7700颗，计划今年提供卫星互联网服务，并因火箭短缺向SpaceX采购发射。3、太空算力：在轨验证与应用突破。之江实验室“三体计算星座”完成9个月在轨测试，实现6星组网，部署10个AI模型，包括全球最大80亿参数天基遥感与天文模型。星座总算力达5POPS，支持1400亿参数模型在轨推理，已成功应用于水环境监测、伽马射线%）等场景，推动太空科研范式变革。太空光伏：多公司发公告澄清。随着太空光伏概念的发酵，双良节能、晶盛机电

　　晶科能源等多家光伏产业链企业集中发布澄清公告，声称该领域对公司当前业绩尚无实质性贡献。4、全球市场与对标：星链全球扩张再下一城。越南政府当地时间2月14日已批准SpaceX公司在越南推出星链卫星互联网服务。越南科技部已向星链当地子公司颁发许可证，允许其提供固定和移动卫星互联网服务，该公司还获准使用无线电频率和无线电设备。投资布局应紧扣产业核心价值环节，聚焦以下四大主线）火箭及上游产业链：攻克成本制约的根基，瞄准降低发射成本这一关键瓶颈，重点关注可重复使用火箭发动机、轻量化耐高温材料及3D打印

　　特斯拉特斯拉在发布会上的演示视频，特斯拉新一代灵巧手采用腱绳驱动的传动方式，肌腱的一端固定在指尖(骨骼)中，另一端连接到执行器(肌肉)。3、灵巧手集成化设计趋势明显，微型电机壁垒较高，目前Optimus灵巧手自由度为22个，已与人手处于相当水平。手部执行器总数约为50个左右，按照每个微型电机200元的价格测算，Optimus的微型电机ASP约为10000元。空心杯电机和微型无框电机已成为灵巧手实现精确伺服驱动运动的理想解决方案：1）空心杯电机：采用了无铁芯转子，使得电机重量和转动惯量大幅降低，从而减少转子自身的机械能损耗；维宏股份、德昌电机控股、伟创电气

　　鸣志电器和江苏雷利。中银证券：估值未透支，AI进入应用下半场1、AI行情持续演绎，市场对于美股AI泡沫化担忧加剧。“科网”泡沫行情对于本次AI行情有较高参考意义，我们认为当前AI行情泡沫化特征并不明显。宏观背景视角：货币政策由宽转紧易成为泡沫破裂触发因素，当前货币宽松周期预计仍将延续，短期内对于AI行情不构成明显压力；估值视角：当前美股科技估值尚未达到泡沫峰值水平；业绩视角：当前科技股业绩优于“科网”泡沫期的互联网企业；产业投资视角：美国信息处理设备投资占GDP比重距“科网”泡沫时期仍有较大距离。2026年，AI产业或从“算力竞赛”的上半场进入“应用落地”的下半场。

　　2、2026年AI投资有望进入产业趋势下半场。从2013-2015年科技行情驱动因素与演绎规律来看，科技和高端制造业具有显著的产业周期驱动特征，且充裕的流动性会对行情形成明显助推，TMT板块业绩相对占优也往往成为科技行情的重要支撑，而移动互联网行情中科技行业的轮动规律则呈现出由硬及软，软硬交替上行特征。当前，宽裕流动性为当前高成长弹性的AI产业链提供行情基础，TMT板块业绩表现相对占优，硬科技“强者恒强”，软科技“困境反转”，AI产业趋势演进亦有望遵循由硬及软，软硬交替上行的演进规律。